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有色金屬中長期總體呈上升趨勢，短期有所調整

發布時間：2017-08-18 16:00:54 作者：錦鋁金屬瀏覽次數：

周四日間有色金屬漲幅顯著，夜盤未能連續，全線回調。

　　當日微觀面首要音訊如下：

　　1.美國7月工業產出環比+0.2%，預期+0.3%；2.歐洲央行7月貨幣方針會議紀要稱，經濟前景達觀，但仍需通脹上升的實在證據；3.歐元區7月CPI終值同比+1.3%，契合預期。

　　綜合看，微觀面要素對有色金屬影響呈中性。

　　現貨方面：

　　(1)截止2017-8-17，1#銅現貨價格為51120元/噸，較前日上漲1170元/噸，較近月合約貼水170元/噸，持貨商早市維穩昨日水平報價，大多保值盤被套，且金屬趨勢性上漲，成交難，后市場報價率先從好銅調降貼水開端，成交略有改進，買盤仍多為長單交給者，因為下流顯著畏高，接貨量有限，成交未見好轉，大貿易商大幅調降濕法銅報價，少數成交；

　　(2)當日，A00#鋁現貨價格為16240元/噸，較前日上漲460元/噸，較近月合約貼水180元/噸，冶煉廠出貨有所削減，貿易商活躍出貨，下流企業畏高收購志愿不強，滬鋁先抑后揚，現貨貼水擴展，鑒于看漲現貨和貼水擴展導致的贏利空間，中間商接貨志愿隨盤漲而提高，鋁型材加工全體成交首要集中于貿易商，難以消化鋁錠庫存；

　　(3)當日，0#鋅現貨價格為26850元/噸，較前日上漲1550元/噸，較近月合約升水720元/噸，昨日部分冶煉廠反映出貨較難，成交較少，上午普通品牌在各買賣時段皆有少數成交，不過首要以貿易商長單買賣為主，但有價無量，下流畏高僅堅持張望；

　　(4)當日，1#鎳現貨價格為86800元/噸，較前日上漲2700元/噸，較近月合約升水320元/噸，貿易商詢價金川轉為活躍，金川隨行就市，上調鎳價2300元至86800元/噸，因鎳價上漲過快，下流顯著呈現畏高心思，收購猶疑。

　　庫存方面：

　　(1)LME銅庫存為27.58萬噸，較前日削減3200噸；上期所銅庫存7.09萬噸，較前日持平；

　　(2)LME鋁庫存為128.35萬噸，較前日削減2825噸；上期所鋁庫存41.94萬噸，較前日添加24噸；

　　(3)LME鋅庫存為24.87萬噸，較前日削減2000噸；上期所鋅庫存3.75萬噸，較前日添加609噸；

　　(4)LME鎳庫存為38.52萬噸，較前日削減366噸；上期所鎳庫存5.78萬噸，較前日削減233噸。

　內外比價及進口盈虧方面：

　　(1)截止8月17日，倫銅現貨價為6433美元/噸，較3月合約貼水35.5美元/噸；滬銅現貨對倫銅現貨實踐比值為7.8（進口比值為7.9），進口虧本363元/噸；滬銅連3合約對倫銅3月合約實踐比值為7.91（進口比值為7.9），進口盈余40元/噸；

　　(2)當日，倫鋁現貨價為2075美元/噸，較3月合約升水6美元/噸；滬鋁現貨對倫鋁現貨實踐比值為7.7（進口比值為8.26），進口虧本1245元/噸；滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實踐比值為7.91（進口比值為8.26），進口虧本748元/噸；

　　(3)當日，倫鋅現貨價為3010美元/噸，較3月合約貼水11.5美元/噸；滬鋅現貨對倫鋅現貨實踐比值為8.54（進口比值為8.36），進口盈余659元/噸；滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實踐比值為8.15（進口比值為8.36），進口虧本642元/噸；

　　(4)當日，倫鎳現貨價為10560美元/噸，較3月合約貼水19.5美元/噸；滬鎳現貨對倫鎳現貨實踐比值為8.03（進口比值為8.07），進口虧本225元/噸；滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實踐比值為8.14（進口比值為8.07），進口盈余762元/噸。

　　當日重點關注數據及事情如下：(1)22:00 美國8月密歇根大學消費者決心指數初值。

　
　產業鏈音訊方面體現平靜。

　　綜合看，供給側變革疊加環保限產，在需求端根本平穩的情況下，供求缺口擴展，有色金屬堅持多頭判別，短期調整仍難改其上升趨勢，滬銅多單仍可持有；供給側變革持續推動，違規產能仍有待去化，疊加“2+26+3”冬天采暖季環保限產，四季度電解鋁將求過于供，滬鋁主升浪將按期而至，AL1712鋁型材加工多單持有；第四批中心環境保護督察組已于近來進駐四川，當地部分鋅冶煉廠已限產、關停，導致供給端產值下滑顯著，且國外庫存持續去化，鋅錠亦較緊缺，短期國內鋅錠供給缺少難以緩解，而下流將迎來出產旺季，需求添加，供求缺口或擴展，鋅價大概率將堅持強勢，滬鋅多單持有，買近賣遠正套組合持有；菲律賓上半年鎳礦石產值下滑24.4%，下半年環保方針將持續施壓，鎳礦產值難有上升，而終端需求推漲不銹鋼價格，鋼廠贏利改進下添加產能利用率，質料備貨活躍，供需均有提振，且2017年以來滬鎳持續震蕩筑底，價格肯定低位，上行空間較大，多單持續持有。

　　單邊戰略：CU1710、AL1712，ZN1710、NI1801多單持有。

　　套保戰略：銅、鋁、鋅、鎳堅持50%買保頭寸不變。

　　跨期戰略：買ZN1709-賣ZN1801組合持有。

　　跨市戰略：買LME鎳-賣SHFE鎳組合持有。